SEC指控Linqto高管在超430 million美元Pre-IPO发行中涉嫌欺诈

联邦证券监管机构于2026年10月9日提起法律诉讼，指控两名前公司高管实施了与私人技术投资挂钩的欺诈计划。¹ 这项执法行动针对William Sarris和Joseph Endoso，两人此前均在位于加利福尼亚州圣何塞的Linqto, Inc.担任高管职务。¹ 根据监管机构的正式起诉文件，至少在2021年至2024年期间，该公司的一家运营子公司向个人散户买家分销了超过430 million美元的金融工具。¹ 这些分销的资产被构建为持有非上市商业实体底层股权的特殊目的载体。¹ 政府指控称，这两名前公司领导人积极误导并欺诈了利用该机构网络门户获取Pre-IPO独角兽企业股份的个人。¹

涉案交易发生于数年之间，最早不迟于2021年开始，并一直持续到2024年。¹ 在那段跨度数年的时间内，寻求涉足后期风险投资企业的普通公众通过Linqto的关联公司获取了特殊目的载体的权益。¹ 随着私募股权敞口在该公司的数字生态系统中进行推销，这些另类结构的总规模攀升至430 million美元以上。¹ 官员们坚称，Sarris和Endoso所采用的运作架构专门针对渴望在首次公开募股前投资于高估值私人独角兽的非机构买家。¹

政府起诉书的核心是指控Sarris和Endoso一再向客户虚假描述平台发售产品的定价方式。¹ 在长达数年的时间里，据称这些高管告知买家，网站上展示的定价紧跟现行市场状况，甚至提供了低于现行价格的有利折扣。¹ 监管机构声称，这些陈述与内部实际情况背道而驰，因为该门户网站上提供的几乎每一件产品的定价都远远超过其公允价值。¹ 据称，通过对这些基准数字进行虚假陈述，前高管让买家误以为他们是以具有竞争力的市场基准价参与投资，而不是在支付虚高的溢价。¹

除了对资产价值进行虚假保证外，据报道，高管们还人为营造出某些发售产品极度紧缺的假象。¹ 起诉书指出，潜在买家被告知特定的投资产品已被全额认购或已完全售罄。¹ 实际上，该运营企业保留了未售出的存货，并持有仍可供客户认购的额外份额。¹ 这些陈述隐瞒了投资者寻求参与时交易平台上可用的载体份额的实际供应量。¹

民事诉状还详细说明了该平台的定价机制是如何向广大投资者进行描述的。¹ 据称Sarris和Endoso宣称，专有的计算算法以完全自动化的方式处理特定发售产品的定价。¹ 宣传材料描述了一种自动化引擎，该引擎能够根据波动的客户需求动态调整资产价值的上下浮动。¹ 监管调查发现，并没有此类自动化系统来管理上架产品，相反，公司员工继续通过手工调整交易价格。¹

平台营销同时向公众就充分的监管合法性和标杆合规性提供了明确的保证。¹ 这两名负责人经常向潜在参与者坚称，该法人实体的运营完全符合联邦证券法规。¹ 这些对外声明与他们自己的专业律师直接向高管提供的明确法律指引形成了鲜明对比。¹ 据委员会称，聘请的法律顾问曾通知高管，其商业实体的运营结构违反了联邦证券规则。¹

这些民事指控涵盖了与注册要求和参与者资质相关的更广泛的法定违规行为。¹ 该监管机构指控称，Sarris和Endoso通过公司子公司违规管理未注册的投资公司。¹ 此外，据称高管们直接向非合资格买家策划了非豁免、未注册发行的证券分销。¹ 根据起诉书，通过将非合资格散户客户引流至未注册的投资工具中，相关底层企业规避了法定的监管审查。¹

该正式执法诉讼已提交至美国加利福尼亚北部联邦地区法院立案。¹ 该诉讼指控Sarris和Endoso直接违反了《1933年证券法》第17(a)条，以及《1934年证券交易法》第10(b)条及相关第10b-5条规则。¹ 两名被告还被控在这些确切法定条款下协助和教唆了Linqto相应的反欺诈违规行为。¹ 起诉书还包括依据《证券法》第5(a)条和第5(c)条提出的指控，以及协助和教唆违反《1940年投资公司法》第7(a)条的指控。¹ Sarris还单独面临一项根据《证券交易法》第20(a)条确立的控制人责任指控。¹

针对所指控的不当行为，监管机构正在寻求永久禁令、民事罚款以及通过附带判决前利息的没收违法所得追缴非法获利。¹ 政府还请求加利福尼亚北部地区法院对Sarris和Endoso实施永久性高级职员和董事任职禁令。¹ 底层调查由Anthony Moreno和Matthew Meyerhofer负责，并在该机构旧金山地区办事处的Ruth Hawley和Jason H. Lee的直接监督下进行。¹ 法庭诉讼将由Moreno和Meyerhofer牵头，并接受Jason Bussey的监督指导。¹ 监管机构对联邦调查局以及美国纽约南区联邦检察官办公室提供的调查协助表示感谢。¹