ESMA要求在欧盟范围内设定三个月期限逐步清退未经授权的稳定币

欧洲证券和市场管理局已在欧盟全境采取干预措施，为处理数字货币的实体确立了严格的监管标准。¹ 作为全欧监管与督导机构，该管理局发布了一份针对特定加密资产产品管理的官方意见。¹ 该文件特别聚焦于未能满足《加密资产市场法规》法定标准的资产参考代币以及电子货币代币。¹ 根据这些最新详述的预期，持有MiCA框架下牌照的加密资产服务提供商必须立即停止向欧盟客户提供与未经授权工具有关的产品。¹ 该干预措施设立了一条即时界线，旨在从受监管的欧洲金融架构中清除不合规代币。¹

在监管框架的业务术语中，资产参考代币和电子货币代币属于通称为稳定币的类别。¹ 监管机构的监管指引明确指出，未达到法定条款要求的工具无法维持正常流通。¹ 这一阐明的监管预期完全针对缺乏MiCA规则下相应授权的稳定币。¹ 因此，持牌提供商被禁止向居住在欧盟境内的任何客户提供与不合规代币相关的服务。¹ 该操作指令在完全获准的稳定币形式与未经批准的替代品之间划定了明确的监管界线。¹

该机构下达的终止指令涵盖了MiCA法规所管辖的全部业务范围。¹ 当与未经批准的稳定币相关联时，该监管法规所管辖的每一项加密资产活动都会受到这一全面禁令的约束。¹ 受监管的提供商无法通过重构业务模式或分拆活动提供方式来规避这些监管限制。¹ 无论机构是单独提供加密资产服务还是将其打包捆绑提供，上述正式限制均具有相同的效力。¹ 通过这一全包揽性质的标准，监管指引封堵了商业架构中潜在的程序性漏洞。¹

明确的禁令涵盖了在整个欧洲大陆促进数字货币交易的所有核心市场机制。¹ 具体而言，处理未经授权稳定币单位的交易平台业务直接被列入禁令范围。¹ 机构同样被禁止提供将法定货币或其他资产兑换为不合规代币的兑换服务。¹ 此外，获准的市场实体必须终止针对未经批准稳定币的客户订单执行服务。¹ 接收和传送订单以及正式配售加密资产也直接属于强制终止的范围。¹

除活跃的交易业务外，注册实体提供的辅助与咨询职能也面临相同限制。¹ 禁止向欧盟境内的客户提供有关不合规稳定币敞口的投资建议。¹ 该终止要求明确涵盖了可能包含未经授权稳定币的投资组合管理服务。¹ 资产转移服务以及持续的托管和管理职能同样依据这一全面的监管标准被叫停。¹ 无论这些专业服务是以独立合同还是组合产品形式推向市场，这些广泛的禁令对提供商均具有约束力。¹

这些操作指令的执行工作被委托给在各成员国管辖区运作的国家主管机构。¹ 欧洲证券和市场管理局已敦促这些国家监管机构确保当地市场参与者遵守已阐明的标准。¹ 国家监管机构的任务是核实市场实体未向欧盟客户引入未经授权的稳定币。¹ 监管机构还必须确认参与机构未维持或便利客户获取不合规代币。¹ 这种协调使各国国内的监管实践与欧盟统一的监管立场保持一致。¹

为满足监管预期，国家主管机构必须核实服务提供商是否落实了严格的业务保障措施。¹ 持牌提供商应针对未经授权的数字代币建立技术、合同和组织层面的屏障。¹ 这些多层次的结构性防护必须防止欧盟境内的参与者接触到未经批准的稳定币。¹ 特别是，提供商建立的内部机制必须阻止客户购买未经授权的稳定币。¹ 所部署的保障措施必须制止客户扩大在这些违禁资产中的现有代币余额。¹

一旦发现客户在未经批准的稳定币中持有现有持仓，监管机构便被要求立即采取行动。¹ 国家主管机构必须责令市场参与者尽快整改这些已查明的余额。¹ 监管时间表规定，所有剩余敞口的全面整改必须在该意见发布后的3个月内完成。¹ 这3个月的界限为促使客户账目符合MiCA规定设定了明确的业务期限。¹ 因此，市场参与者不得不迅速从其欧盟账簿中消除未经授权的资产敞口。¹

在指定的整改窗口期内，与未经批准稳定币的常规商业互动仍然受到严格禁止。¹ 持牌提供商在服务方面的任何临时延续仅严格限于特定的获准行为。¹ 服务提供商仅能执行清算、转换、提取、转移或妥善保管相关资产所需的必要措施。¹ 这些获准的活动严格限于平仓客户敞口，不得用于促进市场扩张。¹ 这一狭窄的豁免确保了客户能够了结其现有持仓，同时杜绝更广泛的市场交易。¹

在整个3个月的期限内，国家监管机构必须对所有过渡性活动保持严格监督。¹ 提供商交付的任何过渡性服务都必须接受主管机构的密切监管审查。¹ 该过渡阶段的监管必须严格以风险为导向，并在持续时间上受到严格限制。¹ 通过执行这些预期，欧洲证券和市场管理局与各国监管机构在整个单一市场确立了决定性的合规要求。¹ 通过这一协调努力，欧盟监管体系确保了只有合规的稳定币才能在MiCA机制下流通。¹