CBRE同意以 $610 million 现金加获利能力付款收购 Onnec Group

CBRE宣布达成协议，将以 $610 million 现金收购总部位于伦敦的 Onnec Group。¹ 根据双方确定的条款，CBRE同意与 Onnec 的未来增长目标挂钩，支付最高可达 $400 million 的额外潜在款项。¹ 这种结构化的获利能力付款机制使得潜在支出总额大幅超过了最初的基准现金对价。¹ 该交易计划在 2026 年底前完成交割。¹ 在 2026 年底前完成收购，使买方能够在敲定前期现金支付的同时，为额外激励付款设定绩效基准。¹

收购完成后，Onnec 将并入 CBRE 的关键基础设施服务（Critical Infrastructure Services）部门。¹ CBRE预计其关键基础设施服务业务线在 2027 年的总收入将达到近 $4.5 billion。¹ 相关报告支持这一预期，即 Onnec 预计将占 CBRE 关键基础设施服务部门 2027 年预计收入的 10% 以上。¹ 吸纳这项新业务有助于该公司将资源投向关键任务技术资产的计划。¹ 在 2027 年预计的近 $4.5 billion 总收入中贡献超过 10%，证明了 Onnec 将在关键基础设施服务部门中发挥重大的财务作用。¹

Onnec 成立于 1986 年，拥有约 800 名员工，为英国、欧洲和亚太地区的大型超大规模客户安装设备。¹ 这约 800 名员工的国际布局，使 CBRE 在英国、欧洲和亚太地区获得了成熟的现场服务能力。¹ 明年，Onnec 预计将实现近 $500 million 的收入以及超过 $67 million 的核心 EBITDA。² 这些预期的远期数据——近 $500 million 的收入和超过 $67 million 的核心 EBITDA——说明了 Onnec 从超大规模客户处获得的基础运营收益。¹² 凭借约 800 名员工执行安装，超过 $67 million 的预期核心 EBITDA 凸显了服务英国、欧洲和亚太地区超大规模客户的盈利能力。¹²

在此次交易之前，CBRE曾于 2024 年 6 月收购了美国公司 Direct Line Global，该公司为 AWS、微软和 Meta 等客户提供服务。¹ 鲍勃·苏伦蒂克（Bob Sulentic）指出，将 Onnec 与 Direct Line Global 的收购相结合，使 CBRE 直接进驻到计算发生的具体场所。² 2024 年 6 月的较早收购为 Direct Line Global 锁定了美国境内的 AWS、微软和 Meta 等客户资源。¹ 将 Direct Line Global 与这项新的跨境业务结合，使该公司直接立足于云端和数字计算运行的现场。¹² 通过将 Direct Line Global 与 Onnec 联动，CBRE直接在计算发生之地加强了面向 AWS、微软和 Meta 等大型技术客户的实体覆盖能力。¹²

投资银行和咨询机构协助构建了这一跨境交易结构。¹ 摩根大通证券（J.P. Morgan Securities）代表 CBRE 负责安排融资事宜。¹ 高盛国际（Goldman Sachs International）担任 Onnec 的交易代表。¹ 盛信律师事务所（Simpson Thacher & Bartlett）向 CBRE 提供法律咨询，而富而德律师事务所（Freshfields LLP）则担任 Onnec 的法律顾问。² 这些顾问职责确保了双方在整个交易过程中都获得了正规的财务和法律指导。¹²

两家公司的高管均强调了业务合并带来的运营影响。¹ Onnec 董事长巴里·霍根（Barry Horgan）表示，加入 CBRE 提供了相应的规模和能力，从而为客户和员工创造更高的价值。¹ 维克拉姆·科利（Vikram Kohli）表示，CBRE打算在其房地产服务之外建立一个全球基础设施服务分支机构。¹ 鲍勃·苏伦蒂克指出，将 Onnec 与 Direct Line Global 的收购相结合，使 CBRE 直接进驻到计算发生的具体场所。² 管理层预计，在传统房地产业务之外打造这一基础设施服务布局，将为客户和员工带来更大的规模与价值。¹

CBRE已经从数据中心客户那里录得可观的现金进账。¹ 在 2026 年第二季度，CBRE的数据中心服务收入超过了 $700 million。¹ 2025 年基础设施项目为 CBRE 带来了约 $450 million 的收益，占总收益的 14%，而 2021 年这一比例为 3%。² 收益份额从 2021 年的 3% 跃升至 2025 年的 14%，凸显了业务向技术类设施的迅速重新配置。² 2025 年创造约 $450 million 的收益以及 2026 年第二季度数据中心服务收入超过 $700 million，反映出关键基础设施对整体业务的贡献正在加速扩大。¹²

这一商业扩张发生在北美服务器枢纽容量持续紧张的背景之下。² 在 2026 年上半年，全美排名前 8 的市场数据中心供应量同比增长了近 34%。² 即便库存有所扩张，2026 年上半年美国主要市场的数据中心空置率仍降至创纪录的 1.4% 低点。² 近 34% 的供应扩张与创纪录的 1.4% 低空置率相结合，凸显了超大规模运营商面临的严峻需求压力。² 空置率如此空前地降至 1.4%，表明在 2026 年上半年，美国主要市场租户的吸纳速度超过了可用数据中心供应量近 34% 的激增幅度。²

维克拉姆·科利表示，CBRE打算在其房地产服务之外建立一个全球基础设施服务分支机构。¹ 该公司预计，这一战略重心将推动其关键基础设施服务业务线的总收入在 2027 年达到近 $4.5 billion。¹ 由于 Onnec 预计将占 2027 年预期收入的 10% 以上，所收购的团队将构成该部门的关键支柱。¹ 整合英国、欧洲和亚太地区的约 800 名员工，与 2024 年 6 月较早前收购的 Direct Line Global 形成了互补。¹ 在英国、欧洲和亚太地区的拓展，支持了 CBRE 在其成熟房地产业务之外运营全面的全球基础设施服务分支机构的更宏大雄心。¹